Elad Gil: il VC solista che guiderà la prossima rivoluzione AI

Elad Gil ha dimostrato una lungimiranza notevole nel campo dell’intelligenza artificiale. Mentre la maggior parte del mondo iniziava a cogliere le implicazioni di ChatGPT, Gil aveva già investito capitali iniziali in startup promettenti come Perplexity, Character.AI e Harvey. Con l’emergere dei primi chiari vincitori nell’ondata dell’IA, questo rinomato VC “solista” sta ora rivolgendo la sua attenzione a una nuova, significativa opportunità.

Elad Gil: il visionario dell’intelligenza artificiale oltre le startup

Gil sta esplorando attivamente come l’intelligenza artificiale possa essere impiegata per reinventare le aziende tradizionali e favorirne l’espansione attraverso strategie di roll-up. L’idea è quella di identificare opportunità di acquisizione in aziende mature e ad alta intensità di personale, come studi legali e altre società di servizi professionali. L’obiettivo è supportare la loro crescita attraverso l’integrazione dell’IA e, successivamente, utilizzare i margini migliorati per acquisire ulteriori aziende simili, replicando il processo. Questa strategia è in fase di sviluppo da circa tre anni.

“Sembra così ovvio“, ha commentato di recente, sottolineando come l’IA generativa eccella nella comprensione, manipolazione e produzione di linguaggio, testo, audio e video. Questo include applicazioni nella codifica, nella comunicazione aziendale e in vari processi di back-office. Gil sostiene che, trasformando efficacemente alcune di queste attività ripetitive in processi basati su software, è possibile incrementare drasticamente i margini e creare tipologie di business completamente nuove. I calcoli sono particolarmente vantaggiosi se si detiene direttamente la proprietà dell’attività.

“Se possiedi l’asset, puoi trasformarlo molto più rapidamente rispetto a quando vendi semplicemente software come fornitore“, ha spiegato: “E poiché porti il margine lordo di un’azienda, diciamo, dal 10% al 40%, si tratta di un enorme vantaggio. Improvvisamente puoi acquistare altre aziende a un prezzo più alto di chiunque altro, perché hai un flusso di cassa maggiore per azienda; hai un’enorme leva finanziaria sull’azienda su base relativa, quindi puoi effettuare roll-up in modi che altri non possono“.

La strategia dei roll-up basati sull’IA

Elad Gil ha già investito in due aziende che stanno perseguendo la sua strategia innovativa. Una di queste è Enam Co., un’azienda fondata un anno fa che si concentra sull’aumento della produttività dei lavoratori. Enam Co. ha già raggiunto una valutazione di oltre 300 milioni di dollari grazie ai finanziamenti di importanti investitori, tra cui Andreessen Horowitz e lo Startup Fund di OpenAI.

Sebbene Gil non possa divulgare i dettagli specifici di questi accordi privati, suggerisce che l’approccio attuale rappresenta una novità sostanziale. Fa un paragone con le “cooperative basate sulla tecnologia” di dieci anni fa, che spesso non si traducevano in un vero sfruttamento tecnologico, ma piuttosto in una “sottile patina dipinta per aumentare il valore dell’azienda“. Gil ritiene invece che, nel contesto dell’intelligenza artificiale, si possa “cambiare radicalmente la struttura dei costi di queste soluzioni”.

Resta da vedere se questa nuova strategia si rivelerà redditizia quanto le sue scommesse passate. Gil è noto per aver sostenuto una serie di aziende di successo che hanno generato notevoli ricchezze per i loro finanziatori, tra cui Airbnb e Coinbase, entrambe ora quotate in borsa, e la società privata Stripe. La valutazione di Stripe ha oscillato, ma si è attestata intorno ai 91,5 miliardi di dollari all’inizio di quest’anno, quando i suoi precedenti finanziatori hanno acquistato ulteriori azioni.

Una delle principali sfide con i roll-up è la composizione del team. Idealmente, questo dovrebbe includere un esperto di tecnologia e una persona “molto brava nel Private Equity“, due profili che, come ha osservato Gil, “non vanno di pari passo”. Finora, ha incontrato “forse una ventina di questi team” e, pur riconoscendo che non erano “non eccezionali”, la maggior parte di essi richiedeva ancora “di sistemare alcune cose”.

La passione per il progresso tecnologico

Si intuisce che per Gil, l’impulso a muoversi in questo settore non è dettato dal guadagno monetario, se mai lo è stato. Afferma che la sua capacità di individuare le tendenze prima della maggior parte delle persone deriva da una profonda passione. “Amo la tecnologia, amo il progresso e mi piace semplicemente interagire, sia con le persone che lavorano su cose importanti e interessanti, sia con la tecnologia stessa”.

Un esempio di questa dedizione si è manifestato con il lancio di GPT-3. Gil stava già sperimentando con il suo predecessore e, alla sua uscita, ha immediatamente percepito il potenziale. “Quando GPT-3 è uscito, è stato un salto così grande rispetto a GPT-2 che si poteva semplicemente estrapolare la curva tecnologica. Ti sei detto, ‘Oddio, se continua a crescere e a scalare’ – tutte le leggi di scalabilità erano piuttosto evidenti – ‘allora sarà una svolta‘”.

Questo approccio pratico si riflette anche nel piccolo team che Gil ha costituito, che include “persone con un background ingegneristico molto approfondito“. Questi collaboratori “si confrontano periodicamente con tutte le aziende che si occupano di front-end di intelligenza artificiale“. Una persona del suo team, infatti, “scrive semplicemente una serie di script e noi li eseguiamo, ne analizziamo le prestazioni e gli strumenti, ed è un lavoro estremamente pratico”.

Grazie a questo meticoloso lavoro di affinamento, dopo anni di incertezza nel mercato dell’IA, Gil sta assistendo all’emergere di chiari vincitori. “Dicevo, anche solo sei mesi fa, che più ne so di IA, meno ne so, perché i mercati erano così dinamici; le tecnologie erano così dinamiche“, ha ammesso: “E ho la sensazione che negli ultimi due mesi – forse negli ultimi due trimestri – un sottoinsieme di mercati si sia davvero cristallizzato“.

Nel settore legale, ad esempio, “sappiamo più o meno chi saranno probabilmente uno o due vincitori principali. Questo vale anche per il settore sanitario. Vale anche per il successo e l’assistenza clienti“, ha affermato Gil, lasciando intendere che tra questi vi siano anche le sue società in portafoglio.

Tra le sue scommesse più significative spiccano Harvey, che sviluppa modelli linguistici di grandi dimensioni per studi legali e team legali interni, e che, secondo le indiscrezioni, sta negoziando nuovi finanziamenti con una valutazione di 5 miliardi di dollari. C’è anche Abridge, un’azienda di intelligenza artificiale per il settore sanitario che mira a migliorare i flussi di lavoro di documentazione clinica dei medici (e il cui round di Serie D da 250 milioni di dollari è stato co-guidato da Gil a febbraio). Infine, Sierra AI, co-fondata dal famoso operatore Bret Taylor, aiuta le aziende a implementare agenti di intelligenza artificiale per il servizio clienti. Quest’ultima azienda è stata valutata miliardi di dollari fin dal suo inizio.

Elad Gil è cauto nel dichiarare la partita chiusa: “Non intendo dipingere l’immagine come se la partita fosse finita o che le cose fossero fatte. Penso piuttosto che c’erano due dozzine di aziende che sembravano tutte piuttosto interessanti, e forse ora ce ne sono tre o quattro [per settore verticale]. La mappa dei probabili vincitori è consolidata“.

È chiaro che questo momento rappresenta per lui molto più di un semplice ciclo di investimenti: “Penso solo che sia un periodo davvero divertente, perché stanno avvenendo così tanti cambiamenti e quindi c’è davvero tanto da fare“, ha concluso. Trovarsi all’incrocio di due trasformazioni, non solo scommettendo sul futuro dell’intelligenza artificiale ma anche su come l’intelligenza artificiale rimodellerà tutto il resto, è per lui semplicemente “entusiasmante“.

Per maggiori informazioni, visita l’Elad Gil’s Official Website.